《投資最重要的事》讀書筆記

時間：2021-03-26 10:49:53 讀書筆記

《投資最重要的事》讀書筆記范文（通用5篇）

　　認真讀完一本名著后，你有什么總結呢？此時需要認真地做好記錄，寫寫讀書筆記了。是不是無從下筆、沒有頭緒？以下是小編為大家收集的《投資最重要的事》讀書筆記范文（通用5篇），僅供參考，歡迎大家閱讀。

《投資最重要的事》讀書筆記范文（通用5篇）

　　《投資最重要的事》讀書筆記1

　　春節過后的股市就象被點燃的干柴，上證指數的紅色指標一個勁的往上竄。我從去年開始試著做指數基金的定投，昨天又到了定投日，竟然打不開證券公司的網站了，后來才得知，因為網上新開戶的人太多，導致了服務器癱瘓。沒想到過年前還十分悲觀的市場情緒，現在轉眼就變得如此亢奮。于是我找到了一直想讀而又未讀的一本書《投資最重要的事》，與大家一起分享，希望能對想通過股市投資的你有所啟發。

　　作者霍華德馬克斯出生于美國，投身于美國頂級行業已經40年了，躋身于世界頂尖價值投資者之列。馬克思1995年創立了洛杉磯的橡樹資本管理公司（Oaktree Capital Management），公司管理了近800億的資金，業績與巴菲特持平。他的辦公桌上和給客戶發的郵件里都記載著許多富有洞察力得評論和經久考驗得基本投資理念。如今，他的一生的經驗和研究的都匯集到這本《投資最重要的事》，這本書的價值可見一斑。

　　“低買高賣”是投資的不二法門，但是如何做到才是真正有價值的地方。霍華德馬克斯在書中反復地不厭其煩地提到的幾個觀點，我想一定的大師的精髓所在。

　　一、要學習第二層思維。

　　為取得卓越的投資效果，你必須對價值有深刻的洞察。因此你必須學會別人不會的東西，以不同的視角看待問題，或者對問題分析得更到位——最好三者都能做到。

　　二、必須建立自己的價值觀。

　　成功投資的基礎是價值，你必須以可靠的事實和分析為基礎，建立并堅持自己的價值觀。只有這樣，才能在資產價格高漲且人人認為會永遠上漲時獲利的紀律，或在價格日益下跌時持倉，并以低于平均價格買進的勇氣。低于價值買進是最可靠的盈利途徑，優秀的投資者的目標是買的好，而不是買好的。

　　三、意識到市場周期和投資者的鐘擺心理。

　　事物的盛衰和漲落是基本原理，但大多數人沒有這個意識，這樣的思想非常危險。投資者的心理呈現出有規律的鐘擺式波動——從樂觀到悲觀，從輕信到懷疑，從唯恐錯失良機到害怕遭受損失，從急于買進到迫切賣出，鐘擺的擺動導致人們高買低賣。

　　四、智者始而愚者終。

　　貪婪，恐懼，終止懷疑，盲從，嫉妒，自負以及屈從都是人類本性，它們強迫行動的力量是強大的，尤其是在它們達到極致并且為群體共有的時候。我們必須識別并對抗它們。理性必須戰勝情感。

　　五、風險的重要性。

　　應對風險是投資中一個必不可少的根本要素。要理解風險、識別風險，最后控制風險。要理解最重要的風險是永久損失的風險，提高風險承擔不是投資成功的必勝手段，風險控制是核心，投資者不僅會努力做正確的事，還非常強調不做錯誤的事。

　　這些觀點可能大部分人都知道，但是真正開始投資時就會想著追漲殺跌。在大部分人都預測股市即將熊轉牛時，讀一讀大師的書，讓自己找回平靜和理智。

　　投資路千萬條，本金安全第一條。

　　《投資最重要的事》讀書筆記2

　　巴菲特對該書的評價是“這是一本難得一見的有用的書”。sharespeak推薦各位無論在投資前、投資中、投資后都應該靜下心來讀一讀該書，因為它有助于平復我們的心境，減少投資錯誤。下面是sharespeak在閱讀中總結出的幾件投資最重要的事，分享給各位：

　　一、準確估計價值

　　無論我們做任何買賣，都會情不自禁地比較一下價格，掂量掂量劃不劃算，其實放在投資上也是同樣的道理。在比較掂量前，我們得先了解內在價值，考察相對于資產價值的資產價格。比如一輛普通的自行車一般不會高于一輛普通汽車的價值，一般價格在200元—1萬之間。如果價格不在該范圍內，則表明偏離了，不是過高就是過低。對于投資者，一旦發現資產價格已經低于資產價值，我們要保持自信心，堅定持有該資產并不斷買進。

　　二、風險

　　還是要說一句老生常談的話：“高收益必然伴隨著高風險，高風險不一定有高收益。”其實風險無處不在，就看我們對風險的駕馭能力，能否及時識別風險并控制風險。比如開車，經驗豐富的司機一般會坦然應對各種交通路況，而新手則會時常磕磕碰碰。所以，我們一定要在自己可承受的風險范圍內博取最大收益。

　　三、關注周期

　　世間萬物都是具有周期性的，所以投資也不例外。“漲久必跌，跌久必漲”，投資市場遵循鐘擺原理，一直按照低—中—高、高—中—低進行輪回，絕大多數投資小白會在鐘擺的兩端進場，然后在低點忍痛賣出，所以注定虧損。所以這里我們要推薦逆向投資，逆大眾而行（因為違反人性，所以很少有人能做到，所以投資盈利的也是少數）。

　　四、尋找便宜貨

　　一般來說，sharespeak會在自己可知的領域內尋找投資品，然后耐心等待該投資品變得便宜（相對其內在價值），然后一點點地買入（前期分享的定投紀律里有介紹哦）。這樣往往可以在較低的風險下取得相對可觀的收益。

　　五、多元化投資

　　我們做投資前一定要有規劃，這個規劃一定要根據自身的實際情況制定。sharespeak的定投紀律走的是長線投資，預期收益10倍（不要被嚇到，時間和投資的復利作用超級強大），這主要是守，風險較小，長期收益不錯。同時會根據當前市場趨勢，做波段，進行短線投資，投資品主要是高風險的分級B（小白慎入），這是攻，收益達到20%，即賣出。攻守兼備，合理預期，多元化投資，方能張弛有度，收放自如。

　　最后，推薦各位在閱讀sharespeak的思維導圖和，能夠再讀《投資最重要的事》，挺不錯的一本書。

　　《投資最重要的事》讀書筆記3

　　學習投資是為了取得超越市場平均水平的收益。否則，直接買寬基指數基金就好。然而，如果學習不好去投資，可能還不如買指數基金。

　　投資的基礎是價值，而買賣的關鍵是判斷價格與價值的關系，低于價值買進，要買得好（價格）而不是買好的（公司）。

　　而在價格與價值的關系的判斷中受到分析/思維性和心理/情感性兩個方面的影響。

　　分析/思維性是通常所說的硬實力的問題，收集的信息太少或不正確，分析過程錯誤，尤其是想象無能——想象不到所有可能的結果和極端事件及其聯動結果，這些離群值的存在將會導致慘烈的損失，甚至死亡。

　　心理/情感性則屬于軟實力的范圍，貪婪和恐懼，自愿終止懷疑和懷疑，自負和嫉妒，追求過高風險下的高收益，過度高估自己的預測能力，沒有認識到市場的狂熱和周期性而做出錯誤的判斷。

　　市場有周期性，群體有鐘擺的特點，需要我們逆向思維，在投資中，站在大眾的一邊，永遠只是韭菜。因為全部投資人戰勝市場是不可能的，他們的全體就是市場。因此。我們需要第二層次的思維，學會別人不會的東西，以不同的視角看問題，對問題的分析更到位。對價值的深刻洞察，才能使自己在波動時堅持自己的信念，不從眾。

　　如果未來不出所料，成功并非難事。但是，如果不能如愿，我們將如何應對。只有一個，提高錯誤邊際，而低價是錯誤邊際的源泉。為減少錯誤所做的風險防范，可能會降低收益，但是不會造成永久性損失。總結就是，不怕慢，就怕錯，錯而出局才是最大的損失，在投資的世界里，需要活得久，更久一點。

　　未來的不可預知，不可控性，我們要做得不是預測未來，而是為未來做好準備，關注現在，勤奮的工作和專業的技術，了解個別公司和證券的信息，價值上，知可知，獲得知識優勢。

　　在通過結果判斷投資能力的時候，更要區分運氣和能力在其中所占的比重。能力可以復制，在一個長的周期里展現均衡的結果，而運氣只是曇花一現。

　　在價值的基礎上，建立框架，控制情緒。用腦思考，用心堅持。

　　《投資最重要的事》讀書筆記4

　　這本書確實是一本理論非常棒的書，在中國價值投資者眼中的經典，但只是理論。我自己來說，還么有到某些大師看哲學書的境界，依然看著投資類書籍，學習者基本面，技術面的各種方法。但是不同時期看，感受也真的完全不同。或許是領悟，或許是感同身受，或許是新的思想。我依然還是自己的筆記方式，按順序來。當然，如果有幸成為一些人的讀書參考，也算是沒白寫。

　　我博客寫到現在，堅持的原因就兩點：

　　1、文字是自己思想和知識的總結，寫出來一定比腦中打轉更加深刻。

　　2、投資沒有秘密，思想，方法，股票我也都愿意分享。

　　大家首先可以對照著目錄，幾乎作者講的都是道理，但你有不得不非常認可，甚至他想哲學家那樣把深奧的事，說的更加簡單直接了。馬克斯也說了，書是他對于投資理念的陳述，扮演者類似宗教信仰的角色。

　　不過提醒大家，這本書新版，不管是不是為了“騙錢”，加了點評，讓我新版的讀起來實在有點不爽，貴了，讀起來煩了。

　　首先，這本書里面把風險的討論放的非常重要，遠遠重于如何盈利，這點很重要。在我們投資中，沒有獲得想要的東西時，我們獲得的是經驗。好的光景只會帶來壞的經驗，只有在不順的時候，人才會進步。牛市你似乎學不到什么，因為什么都不用學就能賺錢了。

　　第一章，也是本書的核心之一，叫做——第二層思維。市場是永遠在變的，心理也是每個人產生巨大的影響，面對我們希望超越平均水平的情況下，只有做到思維方式比別人更高。

　　第一層思維，就是大多數人能想到的。第二層思維，就是多數人想不到，或者目前想不到。他是逆向思維，但不是簡單的逆向。如果熊市只是簡單地反著干，那也會死的很慘。思想和行動未必要一直，思想往往可以超前，行動更多的要根據市場。

　　第二章，其實就是討論一個問題，市場是對的還是錯的。這個和漫步華爾街里的一樣。沒有結果，因為他不是非黑即白的，我們中國人是比較喜歡是非分明，在股市會吃虧的。首先，市場肯定是對的，你可以根據這但，做到平均收益。但市場是人組成的，也會犯錯。如果看清市場犯的錯誤，或者是偏離，那么你就能有超于平均水平的收益。所以，市場有效和無效，其實就是個度。價值10元的東西，漲到12元和跌到8元都是正常的，但是漲到30元，跌到3元可能就超出了有效的范圍，這是我們可以抓住的。

　　第三章，價值。這里我要提出的觀點是，買好的，更要買的好。好股票和好價格哪個更重要？我覺得確實是好價格重要。對于散戶，做股票叫低買高賣。對于價值派，叫低于內在價值的價格買進，以高于內在價值的價格賣出。當然，你要知道內在價值是什么。

　　作者認為技術分析已經沒落了，我覺得A股起碼技術分析還是處于輝煌時期。他的理由和漫步華爾街一樣，用技術分析之前的走勢，它不能告訴你后面會怎樣。

　　“概率”是股市中非常重要的，但是我這里也有個值得探討的話題：拋硬幣，理論上是50%的概率。但是如果10次都是正面，請問第11次，硬幣正反面的概率是多少？我覺得依然是50%，不是嗎？這個問題其實也反映出技術分析的缺點，你無法從技術分析中明確清晰的感受到未來的方向。預見未來比看清現在更加困難，但至少基本面可以去做。

　　但是，在熊市，左側建倉，布局底部這樣的事，會有問題。就是書中說的“過于超前和犯錯是很難區分的”。你可以給自己找個套牢的借口，這個股票我是中長線看好的。但到底是買的早了虧錢，還是真的買錯了虧錢，也許只有時間給我們答案。這也是基本能最大的問題，往往只有很久以后才有答案。而技術分析，馬上就會給你對錯的答案。

　　作者對于價值投資者，在左側下跌時逐步買入是非常認可的，認為可以賺大錢。但是前提是：了解內在價值、有足夠的自信和資金。但他最后加了一句：第三要素，你是正確的。

　　這句話結束了第三章的價值，我想他是想告訴我們，你需要有很強的專業能力和豐富的經驗，否則不要輕易的去左側買入。

　　第四章的價格和價值，我只想談一點。在牛市中，做價值的人也會說：它不便宜，但我認為依然會漲，因為流動性過剩。這也是我目前的投資思想：牛市初期做價值，牛市中后期做投機。因為那是已經沒有便宜貨了，但不代表就結束了。享受泡沫是危險的，但是對我依然有吸引力，誰叫咱是小散戶呢，唯一優勢跑得快。

　　接下來的第5，6，7章，作者都圍繞著風險來講。他的思路是：先理解，在識別，最后控制風險。

　　上面這幅圖，是他理解風險收益的核心，大家可以自己去看看。作者認為，導致損失的風險，主要就是源于價格過高。他說基本面差的股票，股價足夠便宜，可能不會虧錢。對于好股票，過于樂觀的心理，可能導致虧損。其實就是說出價過高。如果以低于價值買進好公司，那么低風險高收益是可以同時實現的。

　　再次，作者對于高風險高收益，有個非常精準的解釋，我之前微博也寫過。

　　接下來就是如何識別風險了。他是控制風險的重要前提。其實識別風險，還是作者上面的思想，價格過高！買價過高，加大了風險，降低了收益，沒有比這更壞的了。

　　而且，風險是不能被消滅的，只能被轉移和分散。所以，我們面對風險，只能退一步，讓一步，千萬不要想著消除風險，那是不可能的。所以，資本市場上，你發現令人興奮的無風險高收益賺錢法，請你當心了。要么他是騙子，要么你是傻瓜。

　　更可怕的是，很多人高估了自己識別風險的能力，過于低估了規避風險所需要的條件。最終結果就是虧。就像很多散戶想的，今天買進，錯了，明天拋掉。如果市場這么簡單就能規避風險，那么也就沒有人會套牢了。

　　最后是如何控制風險。

　　高收益非常吸引人，總是被人引用和羨慕。但那些杰出的投資者出色的成績，是源于幾十年的沒有大虧，而不是高收益。所以，應對風險比獲取高收益更加難能可貴。風險在牛市存在，但他觀察不到，也無法驗證，所以那時的風險控制是得不到認可的。只有訓練有素，經驗豐富的人才能在繁榮期審視風險。

　　雖然作者非常重視風險的控制，但是他也提到了一個重要概念：控制風險和規避風險的區別。控制風險是規避損失的最佳方法，而規避風險很可能聯通收益一起規避。如果你不想有任何損失，最好的辦法就是空倉，那么你也就不會有什么收益了。所以，我們需要通過各種手段來控制風險，趨勢判斷，倉位，價值，配置等等。虧損是很正常的，也是投資的一部分。我們應該把注意力放在如何控制風險，而不是動不動就空倉。

　　第八章的周期和第九章的鐘擺意識，其實是同一個道理。因為鐘擺就是一種周期的循環。這一點我覺得極為重要，我們老祖宗早就把這個看透了，輪回，陰陽，八卦，物極必反，禍兮福所倚，福兮禍所伏，

　　其實都是反映這些。這兩章建議大家可以自己看。大家看下面A股20年的月線圖，就能夠受到什么叫周期了。

　　第十章，關于如何利用錯誤定價。作者之前已經否定了市場完全有效的理論。那么，利用無效性便是我們取得卓越的最好方式。市場總是被貪婪和恐懼所扭曲，如果我們能夠站在第二層思維和價值的層面看待市場，會發現，周期循環中，利用好人性背面所產生的錯誤定價，是極好的機會。這也是巴菲特說的，10元東西，5元時買進，因為恐慌會讓好東西有便宜的價格。而作者之前說的，風險最大來源就是價格過高。所以，利用好錯誤定價，在便宜時買入，可以解決風險收益的問題，出現最佳的操作機會——低風險高收益！

　　后面還有很多章，其實都是驗證之前的理論：

　　十一章的逆向投資，就是第一章的第二層思維。

　　十二章的尋找便宜貨，就是風險理論的延伸。既然風險源于價高，那么便宜貨則是最佳的機會。

　　十三章的耐心等待，就是周期，鐘擺理論的補充，因為牛熊市的周期會非常漫長，需要有足夠的耐心。

　　最后幾章，都是行為，心態上的理論。這些看了未必能夠做到，最好的.方式是看了，過幾年，經歷了牛熊市后，再回來看這些章節，會更有感觸。

　　最后我總結下，對于本書核心思想的理解：

　　投資最重要的是，就是控制風險。牛市傻瓜都能賺錢，你不用擔心。但傻瓜之所以傻，是因為風險兌現的時候，他依然在里面，結果就是連本帶利一起吐回去。那么風險來源于哪里？

　　風險源于過高的價格！

　　既然這樣，價格高了有風險，低了風險減小，那么就會產生不斷循環的周期性，高——中——低——中——高——中——低——中——高。而這樣的周期產生于群體的瘋狂和悲觀效應下：多數人瘋狂了，會出現價格過高；多數人悲觀了，價格也就低的沒人要。而我們要超越市場，只有做到第二層思維，與眾不同，逆向思維。

　　最后，回到現實中，A股難做嗎？我覺得不難。難的是你對于這波反彈的期望，你對于牛市的期盼，市場沒有給你。對長期而言，我自己是做了計劃的，從2600——2000點的計劃。我有左側布局的計劃，也有右側交易的準備，那句口號叫——左買基金右買股。

　　A股賺錢真的不難：眼光遠點，心態好點，控制風險，理解價值，看清周期。只要保證現金流，時間我不在乎，因為時刻一到，該還你的，自然會還你。

　　《投資最重要的事》讀書筆記5

　　這本書記錄了資成功必不可少的18個要素，它是作者歷經40余年發展與磨練所形成的有效的投資理念，向我們提供的是一種思維方式，一種可能助于我們做出良好決策，可能更為重要的是，幫我們避開常犯的錯誤。

　　我把它們歸納為3類，關于價值，關于市場，關于風險。

　　關于價值

　　必須清楚的認識到你想買進的東西的價值，必須以可靠的事實和分析為基礎，建立自己的價值觀。以低于價值的價格買進除了能提高獲利潛力之外，還是限制風險的關鍵因素。構建自己的投資組合：第一，列出潛在的投資清單；第二，對他們的內在價值估計；第三，對其價格相對于內在價值的感知；第四，對每種投資涉及到的風險及其對在建投資組合的影響的了解。市場不是有求必應的機器，它不會僅僅因為你需要就提供高額受益，投資最大的優點之一是，只有真正作出失敗的投資時才會遭受損失，不做失敗的投資就沒有損失，只有回報。即使會有錯失制勝機會的不良后果，也是可以容忍的。

　　關于市場

　　市場價格永遠正確是不可能的，一個存在錯誤及錯誤定價的市場，能夠被具有非凡洞察力的人戰勝。因此，無效性的存在創造了取得良好業績的可能性，是取得良好業績的必要條件。不過，它并不保證這一點。無效市場不一定會予以參與者豐富的回報。任何東西都不可能朝同一個方向永遠發展下去。樹木不會長到天上，很少有東西歸零。堅持以今天的事件推測未來是對投資者健康最大的危害。多數事物都是周期性的，周期是永遠不會中斷的，他們應該將這種認識轉化為自身的優勢。極端市場行為會發生逆轉，相信鐘擺將朝著一個方向永遠擺動——或永遠停留在端點的人，最終將損失慘重，了解鐘擺行為的則將受益無窮。關鍵問題不是“預測是否有時是準確的”，而是“總預測——或某個人的所有預測——是始終可行并具有價值的嗎？”總而言之，預測的價值很小。我們或許永遠不會知道自己要去往何處，但是最好明白我們身在何處。也就是說，即使我們不能預測周期性波動的時間和幅度，力爭弄清我們處于周期的哪個階段并采取相應的行動也是很重要的。努力了解我們身邊所發生的事情，并以此指導我們的行動。投資領域并不是一個未來可以預見、特定行為總能產生特定結果的有秩序有邏輯的地方，我們作為投資者所取得的成功深受偶然因素的影響。考慮到結果的高度不確定性，我們必須以懷疑的眼光看待投資策略及其結果——無論好壞——直至它們通過大規模試驗的驗證。

　　關于風險

　　投資只關乎一件事，應對未來。沒有人能夠確切地預知未來，所以風險是不可避免的。為了吸引資本，風險更高的投資必須提供更好的收益、前景、更高的承諾收益或預期收益，但絕不表示這些預期的收益必須實現。概率與結果之間存在巨大差異，可能的事情沒有發生，不可能的事情發生了，一向如此。風險是無法衡量的。最重要的風險是永久損失的風險。識別風險往往從投資者意識到掉以輕心、盲目樂觀，并因此對某項資產出價過高時開始，風險控制是規避損失的最佳方法，反之，風險規避則很可能會連同收益一起規避。抵御心理方面的消極影響：

　　①貪婪；

　　②恐懼；

　　③自欺欺人；

　　④從眾；

　　⑤嫉妒；

　　⑥自負；

　　⑦妥協。

　　首先，認識他們；其次，要現實。簡單的解決方案是不存在的。這些方法不一定奏效，但它們能夠賦予你可以一搏的機會：

　　①對內在價值的認識；

　　②當價格偏離價值時，堅持做該做的事；

　　③足夠了解以往的周期——先從閱讀和與經驗豐富的投資者交談開始，之后通過經驗積累——從而了解市場過度膨脹或過得萎縮最終得到的是懲罰而不是獎勵；

　　④透徹理解市場對極端市場投資過程的潛在影響；